El equipo financiero de Ferrovial ha tomado un papel relevante en el plan de fusión entre el grupo de construcción y su concesionaria de autopistas Cintra, que controla en un 66,9%. La fórmula elegida para llevar a cabo la operación es el canje de acciones, para lo que los títulos de la filial deben estar libres de carga. Se da la circunstancia de que el 65% del capital de Cintra fue utilizado en 2006 como aval, ante decenas de entidades financieras lideradas por el Santander y The Royal Bank of Scotland, para la obtención de créditos, entre otras cosas, para acometer la compra del gestor aeroportuario británico BAA, lo que obliga ahora a despignorar esos títulos.

Ferrovial ha contactado ya con un grupo de 40 bancos, según avanzó ayer Bloomberg, con la intención de firmar el acuerdo de refinanciación a lo largo de este mes de mayo. La operación afecta a préstamos por unos 3.300 millones de euros, que se reunirían en un único crédito.

Fuentes financieras reconocen la existencia de contactos e incluso adelantan detalles de la oferta del grupo que controla la familia Del Pino: nuevos diferenciales en los préstamos, de 250 a 350 puntos básicos, que servirían de gancho. En comparación la agencia de noticias hace alusión a un crédito de 1.500 millones para financiar la toma de control de BAA en el que el diferencial sobre el tipo de referencia es de 65 puntos básicos. La postura de la compañía coincide con la urgencia de casar de nuevo a Ferrovial con Cintra, que fue usada como garantía de unos 1.500 millones de deuda.

El presidente de ambas entidades, Rafael del Pino, delegó la tutela del proceso de integración, en el caso de Cintra, en los miembros de la Comisión de Operaciones Vinculadas, formada por consejeros externos no dominicales. El grupo elude hablar de plazos, aunque distintas fuentes dan por descontado que se cerrará durante el presente ejercicio.

Vencimientos

El plantel de ecomistas de Ferrovial, que dirige Nicolás Villén, pretende firmar el nuevo marco de financiación con 3.300 millones a un plazo de vencimiento de tres años. En los primeros 2.000 millones se integran los créditos que fueron respaldados ante los bancos con el 65% del capital de Cintra. Un segundo montante de 800 millones sería afrontado con la venta de activos de Cintra -las autopistas de Chile y la división de aparcamientos- y los últimos 500 millones sirven para afrontar el vencimiento de distintas líneas de crédito.

Ferrovial viene de cerrar el pasado mes de agosto la refinanciación de la deuda por la compra de BAA. Una transacción que alcanzó 13.300 millones de libras y establecía una estructura de crédito a largo plazo para invertir en los aeropuertos regulados de Heathrow, Gatwick y Stansted en las próximas décadas. En el trato con los bancos se incluyeron líneas por valor de 3.000 millones para acometer inversiones inmediatas en los aeropuertos británicos de BAA.