N. Rodrigo - Madrid - 12/05/2009

Los gestores españoles siguen a la espera y, en caso de haber movido sus carteras de acuerdo a lo que afirma en la encuesta de Lipper, han visto desde la barrera casi toda la recuperación de las Bolsas, un 38% desde mínimos. En la encuesta de marzo tenían, de media, el 32% de la cartera en Bolsa y el 34,65% en liquidez. En mayo, la renta variable supone el 34% del patrimonio y los activos libres de riesgo, el 32%. La aversión al riesgo apenas registra pues movimientos y sigue en máximos históricos.

Es más, sólo el 30,77% los encuestados baraja aumentar la exposición a Bolsa en los próximos tres meses, y aún menos, el 15% espera reducir las posiciones de liquidez. El dinero sigue en sus cuarteles de invierno y no prevé salir, por más rebotes que marque la Bolsa y más "brotes verdes" que apunten las autoridades económicas. Esto, en todo caso, no es tan mala señal como parece, pues significa que este dinero puede acabar por volver al mercado. De hecho, el 60% de los gestores cree que las acciones de la zona euro están "sobrevendidas" -es decir, barata- pese a la fuerte subida.

En todo caso, cuando los profesionales de la inversión se decidan a volver al mercado, las primeras acciones en su lista son las europeas y las norteamericanas.

La deuda tampoco ofrece mejores perspectivas; de hecho son mayoría los gestores que prevén que se comporte peor que los bonos. En cualquier caso, donde más rendimiento esperan los gestores de la renta fija es, mayoritariamente, en la zona euro. La moneda europea es, asimismo, la que ofrece mejores perspectivas de rentabilidad en los próximos 12 meses para el 53% de los gestores.